【研究报告内容摘要】
事件:继欧盟出台电动车刺激政策后,法国、德国、美国相继公布补贴计划,以实现经济救援和电动化转型的双重目的。而在电池端,大众入主国轩高科、通用或与宁德时代开展电池业务合作,将继续利好国内电池产业链。
法国:根据央视网5月26日报道,法国宣布为汽车产业增加80亿欧元援助计划,给购买电动车(无论电动车新车购买还是旧车换购电动车)的消费者提供7000欧元政府补贴,购买内燃机车型也可以获得3000欧元补贴。
根据ccfa,5月法国的新车注册量同比下降50%,至96310辆,但同期电动车销量7176辆,同比增长78%,电动车恢复速度高于传统汽车,这一方面得益于补贴的激励,一方面也因基数较低所致。马克龙计划在2025年前将法国电动及混合动力车年产量增至100万辆,2019年该数字约为24万辆,年复合增速可达27%。
德国:根据路透社6月1日报道,德国外交部拟提出50亿欧元汽车购买补贴计划,向购买价值低于77350欧元的电动汽车和传统动力汽车的购买者发放补贴,该政策将于年底到期。德国经济部原计划给每辆汽车的基本补贴为2500欧元,省油车的基本补贴将再增加500欧元;而现有的购车激励计划中,电动汽车补贴拟增加1500欧元,混合动力汽车补贴拟增加750欧元,补贴力度的加强将有助于电动车性价比凸显。4月德国汽车销量下滑61%至12万辆,同期电动车销量同增33%至1.03万辆,渗透率达到8.5%,若该计划政策实施,优厚的补贴刺激将有助于德国电动车产业恢复一季度的高增长状态。
美国:根据未来汽车6月3日日报,美国计划深度调整电动车产业链,预计投入1410亿美元,实现从内燃机到电池驱动引擎的历史性转变。目前,多家汽车制造商已有数十种新型电动汽车准备列在该计划之中。但该计划受到当地充电站数量、电动车充电标准、充电费用等因素的制约。根据marklines统计,美国2020年前四月销售汽车420万辆,同比减少21%,同期电动车销售32万辆,同比减少5%,电动车同样好于车市整体情况。
为提升汽车销量,特斯拉于5月28日下调北美市场model3、s、x的价格,最高降幅达到6%,国内市场modelx和s将在中国降低4%左右,若美国补贴政策实行,特斯拉性价比优势将更为突出,有望引领美国市场复苏。
全球电动化加速,中国电池扩张加速:在欧洲、美国、中国电动车补贴政策预期向好下,国内电池企业加快国际化步伐,宁德时代率先突出重围后继续布局通用汽车,合作开发ultium电池;大众入主国轩高科布局国内电池供应链;丰田与比亚迪成立合资公司;戴姆勒与孚能、亿纬锂能相继展开合作,中国优质电池及材料企业正加速进入全球供应链。目前全球疫情逐渐得到控制,主要主机厂相继复工,5月份欧洲部分国家电动车销量恢复较好,以稳定经济为目的的全球化补贴政策将有望带领电动车产业链率先恢复,电动化的加速也将优先利好国内龙头企业,继续推荐宁德时代、亿纬锂能、璞泰来、恩捷股份、科达利、新宙邦、德方纳米、湘潭电化。
风险提示:技术路线变更、新能源汽车销量不及预期、补贴政策变化超预期、原材料价格波动超预期、产能投产进度不及预期、疫情控制不及预期等。

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